ff法拉第未来股票可以买吗

股票投资是一种需要谨慎的投资方式，投资者需要有正确的投资理念和风险意识，避免盲目跟风和过度自信，以免造成不必要的损失。亿微股圈将带你了解ff法拉第未来增发股票，希望你可以从中得到收获。

本文目录：

• 1、人人都骂贾跃亭，可他的FF 91为何外国有钱人都想买？
• 2、法拉第未来真的有未来吗？
• 3、法拉第未来恢复交易后多次触发熔断，贾跃亭梦碎
• 4、贾跃亭：美国上市了，就不是骗子了？

人人都骂贾跃亭，可他的FF 91为何外国有钱人都想买？

最佳答案被骂成“网红”的贾跃亭，或许并不知道自己已经被网友授予了“PPT造车鼻祖”的称号。他是曾经乐视集团的一代掌门，也是一头扎进“造车梦”的一代老赖。一句“贾老板下周就要回国了”的传言，就像给长城贴瓷砖一样，成了民间茶余饭后的痴人说梦。

我曾敬贾跃亭是条汉子，那个“赛博朋克”还未成为网络热搜的年代里，我在国内车展上参观完法拉第未来（Faraday Future）的展台，便对这个血液中流淌着电流与代码的男人产生了期望，这份期望甚至超越了彼时的李斌和李想。

随着乐视帝国的崩塌，贾老板远渡美国一去不回，要不是眼镜阻拦，我都想抠下自己的眼睛，咒骂着贾跃亭辜负了我的期望。就这样，法拉第未来成了中国汽车界的玩笑甚至是耻辱。很长一段时间，没人知道贾跃亭在大洋彼岸在做什么，直到一条消息的不胫而走，反倒让这个快要让人遗忘的“鸽王”，成了不少人“黑转粉”的对象——法拉第未来的首款车型正式亮相，这就是FF 91。

大胆猜想，法拉第未来应该是贾跃亭唯一能够翻盘的机会，在跳进太平洋还是造好一台车之间，选择后者是贾老板唯一的“救命稻草”。无论是法拉第未来在美国股市的涨跌，还是汽车精英Lev Peker的加入，都不及FF 91下线开售能为其“挽尊”。

9年前法拉第未来创立，9年后的今天，FF 91终于迎来了它的首批买家。虽然它目前仅能以每月个位数的交付数量示人，但这台车却受到了美国权贵阶级的认可。首位车主来自于全球建筑设计领域知名的库哈斯家族、哈佛大学设计研究所教授——雷姆·D·库哈斯。此后，还有美国著名地产经纪人、真人秀演员Jason Oppenheim、知名豪车经销商Private Collection Motors的主理人也都顺利拿到了车钥匙。而美国知名娱乐经纪人和好莱坞影星也已经或准备去往FF总部提车。

在国内几乎没人看好的法拉第未来，为何受到海外精英人群的青睐？一方面，债台高筑的老贾几乎不欠老外的钱；其次，法拉第未来的这款FF 91确实有点意思。

关于这款车，贾老板可能穷极毕生才华为其定位创造了诸多全新词语：硅基新物种、塔尖产品、高定私人AI还有全能Hyper Car。这个Hyper和广汽集团的子品牌昊铂没有半毛钱关系，但这堆词语放在一起释放的信号是：这是一台高端智能的全新定位产品。

其它的我不敢说，但把高端理解成“贵”肯定是没错的。FF 91在国内的官方预售价为176.90万-219.55万元，在北美的定价也已经超过了宾利飞驰、添越，甚至直逼劳斯莱斯。

另外，FF 91这台“硅基新物种”的车身形式同样难说。它不像是传统的SUV，又比传统的轿车高耸很多，侧面看甚至还有几分MPV的味道，单看车尾则更像是旅行车……你很难用我们熟悉的评判标准给出一个合理定义，当然我们也可以套用国内一线媒体给出的定义来称呼它：中大型SUV。

虽然这个“全新物种”颠覆了我们对车身形式的判断标准，但实话说FF 91的整体姿态确实勾人心魄，甚至值得国内厂商观摩学习。FF 91是一台纯电车型，但与常见的“封闭式前脸+锋锐破风线条+狭长大灯”这套可被无限套用的设计语言不太一样。

这台车的车身线条既圆润又流畅，比奔驰的EQE或EQS显得更加紧致，却又不像宝马iX那样咄咄逼人。形神兼备的大灯无疑是前脸的点睛之笔，它不同于传统跑车的大灯型面，感觉比路特斯ELETRE更有气势。中央可发光的品牌标识则让留白区域不显单调，根据部分官图来看，该区域在未来很可能会继续加入点阵式的LED布局，未来感更强。

FF 91车身长度接近5.6米，轴距超过3米，两项核心数据甚至超过了宾利的添越，无疑能为车内空间奠定良好的基础。其次，“大空间+对开门”的设计绝对让人眼前一辆，论车门开启的花哨程度，“对开+鸥翼门”的高合HiPhi X排第一，除它之外绝没人敢称第二。

中国品牌最喜欢的多屏幕设计，也被这个带有中国基因的“洋品牌”悉数学会。进入FF 91的车内，首先映入眼帘的是从左到右依次排列的三块屏幕，它们分别是狭长的全液晶仪表、纵置的中控大屏以及和iPad mini尺寸相当的副驾驶娱乐屏。

屏幕数量到此没有数完。抬头来看，车辆采用了流媒体后视镜，如果你觉得这个已经不算新鲜，那么就连左右门内门板上都带有流媒体屏幕的布局，是不是令人惊喜呢？

和特斯拉一样，FF 91同样是无按键布局的“死忠”，你要么需要点触屏幕获取功能，要么需要通过语音控制对车辆系统进行唤醒。讲道理，国外的语音生态做得一直不比国内，如果你觉得自主品牌的语音系统仍需努力，那么这套诞生于北美的“小爱同学”，可能不会好用到哪去。

车辆主打的高定私人AI目前来看很难讲清是个什么东西，但根据目前的汽车科技趋势来看，应该是加入了CHATGPT的预生成机器人程序。但这个也并非新鲜玩意，创维汽车的全新车机系统已经将此功能正式上车了，你问它红烧肉怎么做，它除了能告诉你它的做法，甚至能把红烧肉配什么主食、怎么保存甚至红烧肉的历史都给你讲明白。

车内布置方面，FF 91首先给到了一套非对称式的内饰设计，看起来很新鲜，且绝不难看。唯一需要打问号的是，不知这样凹凸有致的面板设计会不会占据太多的结构空间。另一个新鲜的玩意是它椭圆形的方向盘，没错不是传统的正圆、不是丰田和特斯拉的方形也不是捷途旅行者的八边形，而是正儿八经的椭圆形。最大的好处是车感不好的用户，扫一眼就能分辨方向是否正位，但极限驾驶状态下好不好用，只有试驾过才知道。

FF 91将自主品牌“冰箱、沙发”的理念延续了下来，尤其是四座版本的车型，它的后排位置好像真的移植进了两套独立大沙发，加热、通风等功能一应俱全，足够宽大的腿托也能让这台车奢侈的后排空间不会浪费。展开后排的大尺寸娱乐屏，大电视也有了，看起来比理想L9豪气。

动力方面，FF 91搭载了“前1、后2”的电机布局形式，总共三台电机最大功率为1050Ps马力，零百加速时间应在2秒级。车辆将配备容量为142kWh的电池系统，NEDC续航性能很可能超过800km。

就目前曝光的图片和车辆信息来看，FF 91的整体素质确实值得一说。它的豪华感不输奔驰EQS，动力表现与路特斯ELETRE相当，个性化表达超过特斯拉。不过，FF 91的价格也确实不菲，220万的价格正好与一台EQS+一台ELETRE+一台Model 3的价格总和相当。但是，就目前的情况来看，这台车在北美可不是“韭菜收割机”，反而是权贵精英们的心头好。

FF 91是法拉第未来撬动北美金融市场的重要标杆，这台车也是贾老板在漂亮国背水一战的首个成果。虽然，此前有媒体传出，FF 91的订单已达到1.4万辆，不管信息准确与否，如果以目前每月个位数的交付量完成订单，贾老板翻身的时间还会无限延长……

说句玩笑话，虽然FF 91的价格直逼劳斯莱斯，但我觉得价格还是定低了。按照贾老板2017年的705亿的欠款来说，得交付350台左右才能还完。

有人说，贾老板下周就要回国了……反正我是不信！

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法拉第未来真的有未来吗？

最佳答案1月28日，法拉第未来（Faraday Future）的融资消息终于尘埃落定，FF与Property Solutions Acquisition Corp（PSAC）宣布，双方已就业务合并达成最终协议，将通过特殊目的收购交易（SPAC）在纳斯达克上市，股票代码为“FFIE”。

FF要借壳上市的新闻已经沸沸扬扬报道快一周了，一时坊间各种各样的声音都有，有的说用PPT造车，贾会计是不是又要来骗钱了？有的说贾跃亭能够靠造新能源车尽早“下周回国“。说什么的都有，乱花渐欲迷人眼，入场的看客们都准备好了要看戏吃瓜，那么法拉第未来真的有未来吗？

本文会从四个方面出发，探讨FF是否真的有价值： 1. 法拉第未来时间线梳理。2. FF91电动车性能分析。3. FF对PSAC股价的影响。4. 可能存在的风险。

梳理一下时间线能发现，从创立初期到现在FF的发展大致分为 三个阶段 。

最初阶段贾老板可谓风光无两，但在他出逃美国后FF没有后续资金支持，公司运营开始崩盘，导致造车停摆。贾自己的风评和信用使FF在融资上处处碰壁，2020年FF与贾跃亭做了彻底的切割后，贾老板从股东变成当代打工人，由前宝马I8项目负责人毕福康担任CEO，再次全力重启融资项目和产品研发，公司运营进入第三阶段。

其实客观地来讲，白手起家创建新能源 汽车 品牌，烧钱是普遍现象。特斯拉2003年创立，直到2013年才开始第一次单季度盈利，马斯克一度向苹果求助想解决资金周转问题。何小鹏也说过新势力造车至少需要300亿。可想而知初创期资金稍微跟不上，公司其实很容易停摆，这本身就是一条高难度的赛道。

我们先来看看FF官方给的同行对比。

从价格来看 ，FF91首先瞄准的是50万甚至是百万级别的豪车市场，客户是高收入人群。2020年开始全球新能源 汽车 市场出现明显的分化，价格板块中10万以下的A00级别 汽车 （如五菱宏光Mini）和25万左右的B级车（如Model 3）销量大增。豪车市场的销量虽然不及前两个版块，但是这些年一直处于上升趋势。

2020年出现新冠疫情这样的黑天鹅事件，豪华品牌市场在去年4月刚复工就能够实现同比增长21%的销量成绩，可见黑天鹅事件可能对高收入人群没有太大的影响。从乘联会公布的数据显示，30万的车型为豪华高端车，从2017年占比4.7%到2020年前10个月的9.9%，市占率已然翻倍，消费升级明显，说明豪车市场有很大的空间可以挖掘。

三电系统上 ，2.39秒的零百加速和608 Km的续航对标特斯拉Model X和蔚来ES8，配上加上783Kw的高功率电机和1050匹马力，早在2017年FF91用时11分25.83秒跑完12.42英里爬坡赛道，成为派克峰爬坡赛最快EV，刷新了Model S纪录。25分钟完成从20%到80%的电池充电，远超蔚来ES8的60分钟，仅比Model S的24分钟多一分钟。

单看电池的话 ，FF官方介绍中，FF91搭配LGC的21700 NCA电池，NCA电池单体密度能够达到300Kw/kg。由于NCA材料的技术壁垒高，目前产能主要集中在日韩，我国量产较少。FF91自己的电池包含冷却剂的能量密度为173Wh/kg，不含冷却剂的能量密度为187Wh/kg，均高于特斯拉和蔚来。

其他内饰上，FF91拥有豪华智能座舱，零重力座椅和11块液晶屏。车内空间大，后排拉开可以躺人。预计能够对标奔驰S，宝马i7，奥迪A8，或者更高级别。

产量上面 ，目前FF91已经获取14000+订单。FF计划在募资完成的9个月后率先于加州汉福德工厂量产FF91，规划年产能1万台；2023年建设韩国Gunsan工厂，规划年产能27万台；2025借助与吉利合资工厂，实现10-25台产能。加上2020年底与珠海国资委20亿合作，增加在珠海的生产基地，产能会进一步释放。

那么FF91就没有缺点了吗？有的。

同行对比的表格中，FF91使用的是I.A.I自己研发的自动驾驶系统。特斯拉的FSD系统已经积累了大量的客户真实路况驾驶数据，随着销量提升产生更大的协同效应。I.A.I无疑有后发者劣势，FF91到2023年才大批量产，数据积累是明显不够的。特斯拉和蔚来早就开始打包自动驾驶包按档位出售给消费者，智能系统的不断升级是未来智能 汽车 转型方向，FF在这方面明显落后于同行。

官方给出法拉第未来股权价值为16.25亿美元，现有债务6.71亿美元。而通过本次借壳，SPAC将提供2.3亿美元资金，叠加PIPE募资7.75亿美元，最终合并完成后，FF估值将达到33.7亿美元，同时股本将扩大至3.37亿股，相当于每股发行价10美元。

交易后股权结构方面，FF原有股东以及债权人（通过债转股），将在交易后继续占有公司大部分股权，股权比例达到68.3%（原有股东占51.1%，原有债权人通过债转股持有17.2%），此外，包括珠海国资委、吉利等PIPE投资者占有23%的股份，剩余8.7%的股份由PSAC的股东所持有。

这里介绍一下SPAC的机制，SPAC是区别于传统“IPO上市”和“借壳上市”的第三种上市方式。其创新之处在于，不是买壳上市，而是先行造壳、募集资金，然后再进行并购，最终使并购对象成为上市公司。FF运用SPAC平台借壳上市，PSAC相当于是FF 的子公司，占比8.7%。

依照现有的数据，我们来简单算一算。

如果保守一点，截至美东时间2月3日纳斯达克收盘，PSAC股价为$16.59，市值$4.78亿。用占比8.7%反推，FF的市值约为55亿美元，比官方自己预测的33.7亿美元，市值上涨63.2%。

如果乐观一点，蔚来最初上市一直不被看好，但是第一天收盘价后市值已经有一百多亿美元。相比FF的33.7亿美元，也已经是有了三倍之多。FF预计在2022、2024、2025年分别销售2400台、113300台、301800台 汽车 ，从而实现5.04亿美元、105.55亿美元、214.45亿美元。公司2024年、2025年EV/Revenue估值倍数为0.2x、0.1x。横向对比其他近期借壳的电动车企，Canoo的倍数是 1.3x、0.8x，Fisker的倍数是0.2x、0.1x，小鹏的倍数是0.7x、0.6x。即使是时间往前推，对比2014年、2015年特斯拉EV/Revenue估值倍数0.6x、0.5x，FF的估值是在合理范围内的，并没有夸大其词使劲吹捧。

所以如果FF能成功合并上市、FF91能够顺利量产，公司价值是可以期待的。

2020年-2025年是新能源 汽车 高速发展的阶段 ，新势力不断冒头，传统车企也积极转型，这个时候入场分一杯羹，竞争只会更激烈更残酷。FF的 汽车 市场刚刚起步，超豪华电动 汽车 市场的发展可能不符合预期。公司FF91系列2023年才大批量生产，中间还有两三年的时间，不能保证FF能否跟上行业中可能出现的技术变革、或者同行成本下降。一旦出现变革，当头一棒仍然是资金问题。

FF的自动驾驶系统落后于同行，公司能不能快速补齐短板需要打个问号。同时电池充电发热等老问题，只有等电动车量产之后才能看出电池系统是否稳定。绕来绕去，还是钱的问题。

说在最后

和当年的手机行业类似，新能源 汽车 行业正在进行新旧迭代的改革，市场竞争激烈。除去贾老板，FF其实拥有一定的实力，这点不能否认。但是面对特斯拉和蔚来等强大对手，留给法拉第未来的时间不多了，不要再次起个大早，赶个晚集。

贾老板并不能代表法拉第未来，他只是和我们一样的“普通“打工人，看官们需要做的是抛开偏见，等待时机！

法拉第未来恢复交易后多次触发熔断，贾跃亭梦碎

最佳答案法拉第未来恢复交易后多次触发熔断，贾跃亭梦碎

法拉第未来恢复交易后多次触发熔断，贾跃亭梦碎，贾跃亭创办的法拉第未来（FF）近年一直波澜动荡，法拉第未来恢复交易后迅速跳水，法拉第未来恢复交易后多次触发熔断，贾跃亭梦碎。

法拉第未来恢复交易后多次触发熔断，贾跃亭梦碎1

昨日美股法拉第未来恢复交易后，股价迅速暴跌并两次触发熔断停牌，最恐怖的一次居然暴跌超40%，报1.85美元/股。收盘时下跌12.92%，报3.1美元/股。

据了解，法拉第未来于2021年7月22日在美股上市，盘点大涨40%，盘中破发，截至收盘时报13.98美元/股，市值达到45亿美元。而今，法拉第未来的股价仅剩3.1美元/股，缩水了3.5倍，市值更是只剩下10亿美元。短短半年多，法拉第未来已经跌入谷底。

证券日报月初时的一份报道显示，法拉第未来自成立以来经营活动就一直处于亏损状态，截至2021年底，累计亏损预计达到190亿元。2021年的运营亏损达3.85亿美元，相比2020年亏损6500万美元同比扩大431%。2021年净亏损高达5.5亿美元，同比增加247%。

从数据上能看出，在法拉第未来上市并开始建厂造车后，公司的亏损大幅暴增，已经严重拖垮公司的发展。公司也出面解释称，净利润出现暴跌是因为加州汉福德工厂全面投入商业生产，造成的成本增加，开发和生产未来电动汽车的费用也在增加。而今，法拉第未来一辆车都没造出来就亏成这样子，FF91真的还有希望量产吗？

贾跃亭作为法拉第未来的创始人，前不久被解除CEO的职务，目前只担任首席产品官，负责产品研发。在法拉第未来内部，贾跃亭已经说不上话，甚至可能被逐步边缘化，从创始人沦为打工人。想当年，乐视网正处于发展的黄金阶段，但贾跃亭却毅然放弃国内的大好前景，选择赴美造车。当年有多意气风发，如今就有多窘迫，连回国都成为奢望。

在当年，造车绝对是很大胆、冒险的决定。而今，各大手机厂商却纷纷投身造车行业，不得不佩服贾跃亭确实很有远见，可惜思想太超前了。如今，电动汽车行业竞争尤为激烈，特斯拉的出现，更是占据了市场霸主地位，即便FF91真的能量产，也很难与特斯拉甚至国内造车新势力相抗衡。

走到如今的处境，法拉第未来还能坚持多久真的不好说，但想要绝地翻盘真的太难了，可能再也等不到贾跃亭回国的那一天了。

法拉第未来恢复交易后多次触发熔断，贾跃亭梦碎2

周二，美股法拉第未来恢复交易后迅速跳水，两次触发熔断停牌，现跌超40%，报2.11美元。

据新京报，贾跃亭创办的法拉第未来（FF）近年一直波澜动荡，美国证券交易委员会（SEC）4月14日披露文件显示，FF创始人贾跃亭不再担任公司的执行官，将继续担任公司首席产品和用户生态官一职，并将继续向执行主席汇报工作。

特别委员会建议，公司在执行主席的指导下继续进行某些额外的调查和补救工作，并向公司董事会的审计委员会报告。与独立调查有关的额外调查和补救工作现已完成，董事会于2022年4月12日批准了某些额外的补救措施，立即生效。

上述补救措施包括，公司创始人贾跃亭将继续担任公司首席产品和用户生态官一职，并将继续向执行主席汇报工作。贾先生的职责将仅限于产品和移动生态系统以及互联网、人工智能和先进研发技术，他将不再担任执行官。

此外，FF自成立以来经营活动持续出现亏损，累计亏损预计达190亿元。

据《证券日报》4月初报道，FF预计截至2021年12月31日的年度运营亏损在3.45亿美元至3.85亿美元，而2020年同期亏损6500万美元，2021年运营亏损同比扩大431%；预计2021年净亏损5.1亿美元至5.5亿美元，2020年同期亏损1.47亿美元，2021年同比增加247%。

对于运营和净利润亏损加剧，FF解释称，这主要是因为公司位于加州汉福德的工厂全面投入商业生产，成本增加，开发和生产未来电动汽车车型的费用增加，诉讼的额外应计费用以及与放弃某些FF91计划资产（主要是供应商工具、机械设备）有关的资产处置损失。

根据公司披露的业绩预测信息显示，截至2021年12月31日，公司预计将累计亏损约29亿美元（折合人民币190亿元）。现金流方面，预计截至2021年12月31日，FF现金和现金等价物以及限制性现金约为5.3亿美元。

法拉第未来恢复交易后多次触发熔断，贾跃亭梦碎3

法拉第未来在美国股市上恢复交易后，其股价迅速跳水。到目前为止，法拉第未来已经两次触发了熔断停牌，股价已经下跌超过40%，报2.11美元。目前，法拉第未来的市值仅有数亿元左右。

公开信息显示，法拉第未来是贾跃亭于数年前创办的一家全球化互联网智能出行生态企业，于2021年7月22日正式在美国纳斯达克挂牌上市，股票代码为“FFIE”。

不过，目前为止，这家公司面临着许多问题。2021年11月28日，法拉第未来就因为未能按时公布公司的第三季度财报，面临着被摘牌的风险。而其随后于12月8日公布的财报显示，2021年第三季度净亏损约2.8亿美元，相比去年同期大幅度增长。

将时间推到2022年4月中旬，法拉第未来对其创始人贾跃亭采取了纪律处分，解除了其公司的执行官职务。但是，目前贾跃亭仍然担任法拉第未来的首席产品和生态官职位，向执行主席汇报工作。虽然目前为止，法拉第未来的汽车业务正在稳步推进中，其第二款电动车型FF81预计将于2024年开始生产，不过，这家公司仍然需要解决诸多问题。

我们看到法拉第未来最近可以说是流年不利，虽然这次法拉第未来出现大规模的熔断现象，但是实际上我们要在看到美股客观原因的同时也要看到市场的深层原因，所以我们不妨进行一下深入的分析：

首先，对于当前的整个市场来说，我们必须要承认的是，法拉第未来的多次熔断的确是受到美股市场的拖累。在美股大跌的情况之下，覆巢之下无完卵，法拉第未来出现问题也是很正常的，毕竟连特斯拉都出现了那么多的问题，法拉第未来出现问题一点也不让人意外。

市场的状况这么不理想，法拉第未来也自然会面临较大的`市场压力，这是当前整个新能源汽车企业都必须要面对的问题。

其次，我们再来看法拉第未来，本身其对于当前的整个市场形势来说，特斯拉仅仅是面对一些挫折，而法拉第未来可能是面临巨大的压力，甚至是大量的风险，这是因为从上市到现在这么长的时间，法拉第未来都没能给市场提供足够好的业绩表现。虽然推出了准量产车，但是准量产车离全面量产乃至于在市场上打出声量，可能还有较大的差距。

市场给法拉第未来的时间窗口越来越少，贾跃亭一直以来都在努力推动法拉第未来的发展，但是我们看到的是法拉第未来的整体表现一直都让市场不乐观，市场都非常担心这家公司会不会出现非常严重的问题。毕竟之前给的时间已经足够多了，国内多少家新能源汽车的造车新势力企业已经快速成长起来了，法拉第未来去年量产还没能做到，这实在让人感觉很奇怪。

第三，对于当前的整个市场来说，反而对未来已经给市场以极大的不信任市场的消费者和投资者，正在逐渐的抛弃法拉第未来法拉第，未来如果在短时间内没能扭转这个趋势的话，乐视的下场很有可能将会再度发生。

所以在这样的大背景之下，贾跃亭真的需要好好考虑一下了，如果自己再不能给市场以足够好的表现的话，市场将彻底抛弃法拉第未来。如果法拉第未来也倒下了，那么贾跃亭可以说真的很难再有翻身的机会。

贾跃亭：美国上市了，就不是骗子了？

最佳答案乐视股民们或许很难理解，为什么还有人愿意相信贾跃亭的造车梦想，依旧押上真金白银，赌能从股市中拿到高额回报。

贾跃亭创立的Faraday Future（法拉第未来，以下简称“FF”）将与特殊目的收购公司（类似于国内的借壳上市）Property Solutions Acquisition Corp.（NASDAQ交易代码：PSAC，以下简称“PSAC”）合并上市的消息传出后，PSAC的多日平静被打破，换手率自15.19%飙升至54.14%， PSAC股价连续两日上涨18.69%、19.57% 。无数新人涌来，揣着对FF上市后股价走高的期待。

1月28日，FF官方微博宣布将通过合并上市，PSAC股价连续两日大幅上涨。

这种疯狂，乐视股民们并不陌生。

造车的故事也曾让他们激动，在自创的“生态化反”口号下， 贾跃亭将乐视网的故事从视频、电视讲到 体育 、手机、 汽车 ，“蒙眼狂奔”。

所谓“生态化反”，生态，是指乐视旗下覆盖多领域的多元化业务，如电视、手机、乐视网等；化反，则是“化学反应”的简称，合起来就是 “生态化学反应”。也就是，各个生态业务被糅合到一起产生化学反应，释放出巨大能量的意思。

一名乐视股民记得当时的辉煌，“作为创业板前排龙头股，曾经那么的故事满满，那么的产品不断，那么多的新闻发布会，那么多的概念！”“我甚至也满怀希望，等待它的超级 汽车 。”

结果却等来了一场长达十年的骗局。

中国证监会4月2日发布的行政处罚决定书、市场禁入决定书显示，乐视网存在在2007年至2016年财务造假、欺诈发行等违法行为，乐视网被罚款2.406亿元，时任董事长 贾跃亭被罚款2.412亿元，终身禁入证券市场 。

“一切化为乌有。”这位老股民选择承受亏损，在股价低点“割肉”离场，“要记住股市永远的训词：入市有风险，投资需谨慎”。

但“骗子”的标签并没有击碎人们对贾跃亭造车的支持，一面高额罚款、声名狼藉，一面又风光无限。

PSAC股票讨论区内，不乏股民分析FF的融资消息、招聘岗位，猜测其第一款车型FF91什么时候可以量产，推理上市进展，声称“老贾的希望是车，我们作为偏理性的投资者也只能看车”。也有人更加笃定， 在贾跃亭处罚决定公布后，连发了十几条帖子表示支持 ，“天才都是疯子，也许也像个骗子”。

证监会处罚决定公布后，有股民在PSAC讨论区表示看好FF。

撇不开的原因是新能源 汽车 市场正处火热，资本力捧下，贾跃亭的造车梦想也被重新评估。2020年末以来，互联网巨头们以各种姿态冲入这一行业，百度、小米、滴滴先后宣布以整车制造商身份加入，阿里、苹果、华为以供应商身份与传统车企合作。

智能电动 汽车 成了新的财富密码，贾跃亭讲了七年的造车梦可能终于等来了风口，变成现实。相较近来的 科技 企业造车浪潮，贾跃亭入局更早，第二拨入场者不免被拿来比较，“ 人人都是贾布斯 ”和“ 起个大早，赶了晚集 ”的声音都有。FF在招股书中表示，预计2022年开始交付第一批FF91电动 汽车 。

“先上市，后量产”，贾跃亭能借此翻身吗？证监会的罚单在拉低市场情绪的同时，买入PSAC的股民们仍充满期待。

“第一款车实现量产，不能说是成功了。在行业内，第一款量产车通常带有试水的功能，并不能代表品牌的正常水准。”一位智能电动 汽车 业内人士告诉 《凤凰WEEKLY 财经 》 ，“同时，也不能下判断FF91在2022年交付就已经晚了。智能电动 汽车 这条赛道很长，空间很大，每家都可以说是刚起步”。

十年骗局：谁为造车梦买单？

乐视股民和支持者们见识过贾跃亭对造车的狂热。

贾跃亭擅于造词，用“全新的物种”“完全颠覆人类对车的认知”形容这款至今尚未真正交付的电动 汽车 ，认为其将完成“变革百年 汽车 产业的梦想”。

2017年，辞任乐视网CEO时，贾跃亭给出的理由是“为了全力以赴实现FF91最快量产上市”，“恳请大家给乐视和乐视 汽车 一些时间”。此后四年，写有“FF91”标识的图片是他社交平台唯一的头像，没再更换过。

为了这场造车梦，上市公司乐视网资金崩盘 ，最终在2020年退市的故事讲过许多遍，但乐视股民和供应商们究竟参与了一盘什么样的棋局，付出了怎样的代价，或许在证监会4月公布的处罚决定书中有了更明确的答案。

原本的结论是股民们被迫为经营策略失误买单。 汽车 项目烧钱， FF在2014年成立后几乎没有过“饱日子”，始终被缺钱问题缠绕 。

乐视体系内，在“生态化反”充分利用已经铺开的产品线扩大业务范围策略下，业务涉及互联网、内容、手机、 汽车 、 体育 七大生态，摊子铺得太大，资金危机加剧，其他业务的资金被挪借到造车项目。

2016年开始，贾跃亭自曝资金紧张，多项业务崩盘，当年亏损高达138.8亿元，抹平上市以来所有利润。因触及连续三年未盈利规则， 2020年5月，乐视被深交所终止交易，7月摘牌，股价仅为每股0.18元 。

贾跃亭在回应《北京证监局责令贾跃亭回国履责通告》中复盘，表示乐视倒塌的原因之一是“在同一时间布局产业过多，公司管理能力没有及时跟上”。他表示，乐视 汽车 及FF两个项目整体共需400亿至500亿元，他一共投资上百亿元，乐视整个体系已近乎崩溃。

乐视股民们损失惨重。截至2020年7月乐视网正式摘牌，仍有28万名股东。一名乐视投资者在社交平台讲述，其所在的 乐视网投资爆仓群中，有人赔掉近两千万元，有人被迫卖掉房子、公司还债 。

也有股民还对贾跃亭保持着信心和期待。一名乐视股民看到乐视摘牌的消息后，坚信“ 贾跃亭只是失败了而已，我依然无法相信他是骗子 ”。

2021年4月，中国证监会公布对乐视网、贾跃亭等15名责任主体的行政处罚决定书。

但投资者们的真金白银可能砸进了 一场精心布置的梦想骗局 。

2021年4月，中国证监会在对乐视网、贾跃亭等15名责任主体的行政处罚决定书中指出，乐视网在2007年至2016年财务造假，其报送、披露的首次公开发行股票并上市（IPO）相关文件及2010年至2016年年报存在虚假记录，虚增收入合计18.72亿元，虚增利润17.37亿元；未按规定披露关联交易；未披露为乐视控股等公司提供担保事项；未如实披露贾某芳、贾跃亭向上市公司履行借款承诺等情况；2016年非公开发行股票行为构成欺诈发行。

贾跃亭承诺向乐视网借款的真相，也首次被官方详细披露。2015年，乐视网陷入资金危机，贾跃亭两次公告称将部分减持股票，并承诺将所得全部借给公司作为营运资金使用，借款期限不低于60个月，免收利息。

但证监会调查发现，贾跃亭短暂地将部分减持资金借给上市公司使用，就抽回相关借款， 违背减持及借款承诺 ：2015年6月，贾跃亭减持资金26亿元，其中的6.3亿元留在乐视网；2015年6月至2017年5月，乐视网借款共计113.44亿元，偿还113.44亿元；2017年，乐视网多次提醒并要求继续借款，但贾跃亭、贾某芳称已无力履行承诺。

证监会在《处罚决定书》中表示，时任董事长 贾跃亭 、财务总监杨丽杰在推动乐视网发行事项及涉及的财务造假事项中发挥了组织、策划、领导、实施作用，在财务造假中，采取隐瞒、编造重要事实等 特别恶劣的手段，造假金额巨大 ，未勤勉尽责，在报送、披露的发行申请文件上签字并保证所披露的信息真实、准确、完整，违法情节特别严重，是乐视网欺诈发行行为直接负责的主管人员。

因劣迹斑斑，贾跃亭受到了惩处。证监会对乐视网和贾跃亭分别罚款约2.4亿元，罚款金额为乐视网定增募集资金的5%。与此同时，组织策划造假的贾跃亭被判终身禁入证券市场。

但乐视的投资者想要挽回损失，却没那么容易。

赔付能力是一大考验，江苏振泽律师事务所张云在接受媒体采访时表示，贾跃亭在美国的个人破产程序中，承诺在债权人信托中预留了不超过10%的比例用于乐视网股民的或有补偿。因此投资者索赔的希望是有的，但可以预见，过程将是非常漫长和曲折的。从目前报道来看，乐视网已经对外有上百亿元的债务，投资者胜诉后能否获赔难以确定。

FF上市：贾跃亭的最后一张牌

证监会高额罚单落地，FF很大程度上已是贾跃亭手中的最后一张牌，能否翻身全看FF的上市进展。

终身禁入证券市场的处罚，断绝了贾跃亭在国内资本市场腾挪的可能。证监会公布的行政处罚决定书显示，贾跃亭除不得继续在原机构从事证券业务或者担任原上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务或者担任其他上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务。

选择借壳在美上市的FF，受中国政策的影响有限，但作为FF“首席产品及用户生态官”的贾跃亭被查明“十年造假”，仍旧可能波及投资者和市场对FF的评价。

在S4上市文件中，FF提醒，“创始人 贾跃亭 与FF的形象、品牌密切相关，媒体对负面报道的关注 可能对法拉第未来的估值和投资者信心产生重大负面影响 。此类负面报道还可能导致法拉第未来开展业务的相关辖区证券监管机构向其提出质询。”

另一重影响是，FF的生产和销售市场将难以避免地与国内产生联系。FF在路演材料中透露，FF将在美国、中国和韩国设立生产基地，受益于吉利控股和“某国内一线城市”的支持，国内生产基地预计从2025年开始每年供货10万至25万台，此外，中国也是FF三大目标市场之一。

不过，相较于贾跃亭声誉对FF未来产生的影响，其眼下面临的问题更加迫切—— FF缺钱 。

FF在上市文件中展现了美好规划：2022年，开始交付第一批FF91，当年销量2400辆，2024年三款车销量11.3万辆，到2025年，四款车型共销售30.2万辆。销量迅速增加，拉动营收大幅上涨， FF预期2022年营收为5.04亿美元，2025年跃至214.45亿美元 ，增幅约41.5倍。这也是FF说服特殊目的收购公司PSAC合作的一项重要原因。

S4上市文件显示，FF预计2025年营收可达214.45亿元。

愿景美好，但现实窘迫。

2014年创立后，FF量产道路曲折，拥有42辆原型车及FF91的预生产资产，但目前尚未实现量产，因而没有营收入账，运营资金压力明显。截至2020年12月31日， FF累计亏损为23.9亿美元，营运资金赤字约为6.89亿美元 。而FF同期账面现金为112.4万美元，缺口巨大。

如果能顺利上市，FF的资金压力将得到缓解。上市文件显示，FF合并上市预计2021年第二季度完成，将为FF提供约10亿美元的资金。

但借壳上市的预期融资，依旧无法满足FF的资金需求。 4月7日，FF与PSAC举行的线上投资人说明会上，PSAC的CEO表示，首先可预计的是，未来12个月，最多需要3.77亿美元维持位于汉福德工厂的运转及其他测试、验证、认证等成本。

“一旦我们证明了我们的执行能力，人们体验了这辆车，资本成本就会大幅下降。我们的计划是，再次证明（这一）模型的执行力，然后在未来几年内筹集更多的资金。”他表示。

造车新势力，人人都学贾跃亭？

在百度、小米、滴滴等 科技 公司掀起的第二波造车浪潮中，有人为贾跃亭的造车梦想抱屈，认为他失败的一大问题是“ 眼光太过超前 ”， 后来者们在生态构建上“人人都学贾跃亭” 。

把国内造车势力按入场时间排辈，贾跃亭无疑是最早的那一批。FF成立于2014年，如今已成功上市的“造车新势力”中，其与蔚来 汽车 及小鹏 汽车 同年成立，理想 汽车 创始人李想当时还未进入这一行业。

作为乐视体系下的 汽车 项目，FF诞生于贾跃亭的“生态”策略，与互联网、内容、手机、 体育 等归于“生态化反”概念下。

贾跃亭的“生态化反”与当下一众 科技 企业造车时强调“完善生态”“增强协同性”的论调似乎颇为相似。

百度CEO李彦宏在2020年财报信中表态，百度作为AI生态型公司，将抓住云服务、智能交通、智能驾驶及其他人工智能领域的巨大市场机遇。小米CEO雷军在4月6日的米粉活动中称，智能生态是个整体，包括智能手环、智能手机、智能家电和智能 汽车 在内是一个闭环。

一位智能电动 汽车 业内人士对 《凤凰WEEKLY 财经 》 表示，2020年开始的 科技 企业造车浪潮，开始更强调“生态“视角。相较于将智能电动 汽车 简单理解为新的智能终端，用以获取庞大用户流量入口的角度，新一波造车势力希望将智能电动 汽车 纳入生态体系中，作为与其他业务相互联系的一环。

但他提醒， 贾跃亭的生态观念是一个具有启发性的概念，但不能简单地说 科技 企业造车就是在学贾跃亭 。生态构建不是空中楼阁，一个生态中，起码要先有一个优势物种，而在乐视生态中，包括 汽车 在内，并没有一个能够为生态提供支撑的业务。

这是 科技 企业入场造车与乐视投入 汽车 项目的差异之一。乐视进军 汽车 领域时，除乐视网外，其余业务均在亏损，各个系统都未能在行业内占据领先的市场地位。

更大的区别在于，国内智能电动 汽车 的生产和市场有了较大改变。产业政策的暖风下，相较FF成立初期，智能电动 汽车 的供应链及代工模式更加成熟，生产制造门槛降低。

市场对电动 汽车 的接受程度也在提高。经过特斯拉、蔚来、小鹏等第一波造车新势力的 探索 ，消费者对电动 汽车 的认可程度得到提高。中国 汽车 工业协会统计显示，2020年中国新能源 汽车 销量136.7万辆，增速11%，预计未来几年销量增长更加迅速，至2025年可达542.4万辆。

电动智能 汽车 正成为资本市场的宠儿。与FF同期出发的造车新势力已作出证明，蔚来股价曾跌至每股1.19美元，不到两年时间实现逆转，每股最高拉升至66.99美元，暴涨超过60倍，市值超过宝马、戴姆勒等众多老牌车企。小鹏 汽车 和理想 汽车 的最高位股价，分别是发行价的4.9和4.1倍。

相较之下，FF的步伐落后许多。其上市文件显示 ，FF的第一款量产车将在其成立8年后交付 。

但上述智能电动 汽车 业内人士表示， 如能顺利交付，FF的加入也不算晚 。“智能电动 汽车 赛道还处于发展初期，没有到市场稳固的时期，类似于HTC、金立等主导手机市场的阶段，现在的手机巨头华为、小米等在当时还没有崛起。对各个玩家来说，智能电动 汽车 的市场空间都还很大”。

作者 | 司雯雯

编辑 王毕强

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